推动经营转型是商业银行的出路

- 来源:清华金融评论 -

推动经营转型是商业银行的出路

资管新规之下,业务转型和强化风险管理是商业银行的重要课题。应当看到,随着中国居民财富积累的快速增长,资管业务仍是业务拓展的重要蓝海,是银行“轻资本”转型的重要抓手,银行机构要顺应趋势,积极求变,转型发展。

推动经营转型是商业银行的出路

第一,强化自身机构整合与机构间合作,开拓理财业务。为应对短期行业规模收缩的趋势,商业银行可利用自身的独特优势争夺资产管理业务的市场份额。一方面商业银行可以通过广泛的网点与客户渠道进行推广宣传,充分利用已有高净值客户进行有针对性的理财产品推介,在市场营销上扩大优势地位。另一方面,商业银行具有数量众多的金融机构客户,可通过加强与私募等非银金融机构的合作,开拓资产管理业务。

新规进一步规范了私募基金的法律地位,非标资产投资政策明显向私募机构倾斜,且私募受到的监管约束相对较少,会吸引更多高净值客户的眼光。银行应加强与私募基金的合作,如向高净值客户推介私募中风险较低的产品,从中收取中间费用。

同时,借鉴国际先进同业经验,研究制定资管子公司的定位与运作管理模式。目前具有证券投资基金托管资格的商业银行已将设立具有独立法人地位的资管子公司提上重要日程。从国际同业经验来看,资管子公司一方面要通过组建专业投资组合管理队伍,提升专业化经营水平。产品上要立足银行自身优势,以固收类产品为突破口,打造自身的拳头产品。另一方面,充分利用母公司在科技信息系统和分销平台等方面的强大优势,实现资源共享、业务互补和相互促进,提高客户黏性。利用好母公司的全球化经营等突出优势,调动全球资源,积极发展海外资管业务。

第二,加强产品创新,提升核心竞争力。在新的监管机制下,管理和产品创新将是商业银行打造资管业务核心竞争力的抓手。银行在客户资源、固收类资产、风控能力和管理经验等方面有突出优势。

强化创新可以使银行向金融产业链上游延伸,有效提升其风险控制和议价能力,提高资管业务的投资收益。

一是发展结构性存款业务。新规出台前诸多银行理财产品总是加上“高收益”“保本”等字眼作为核心推广方式。新规出台后承诺保本将被禁止,资金池的运作方式也将受到严格限制。保本理财业务规模减少后,银行应该引导客户将资金转移到存款业务和结构性存款业务中,将资金留在本银行体系内。目前市场的反应已经证明投资者正在主动将保本类理财产品中的资产配置到其他资产。截至2018年3月末,全国性商业银行的结构性存款规模达到8.8万亿元,较上年末增长66%,结构性存款在商业银行业务中重要性不断提高。

二是创设以股权、优先股、并购等为主要投向的产品,推动产品投资组合收益能力的提升和流动性状况的改善。同时,为降低投资收益的波动,银行还需要在资产创设过程中注重组合运用金融衍生工具。三是用好金融科技,发展智能投顾业务。作为金融科技在资管领域的重要运用,智能投顾在我国发展迅速,市场前景巨大。银行要在资管新规的前瞻性引导和管理下,推进智能投顾业务的蓬勃发展,力争成为市场的引领者,在发挥客户群体庞大和金融数据丰富等优势的基础上,提升投研能力,补足银行在资产配置和投资分析方面的短板,做好智能投顾业务长期健康发展的坚实基础。

第三,高度重视并强化风险防控能力建设。资管新规的实施,将在一定程度上从宏观和微观层面影响金融市场的发展,相关风险值得关注。在宏观上,资管新规可能带来银行信用派生能力下降,市场流动性可能趋紧。在微观上,过去许多资金空转、多层嵌套隐含的投资风险可能不断暴露。因此,在未来一段时期内,银行高度关注相关风险防控工作。例如,合理确定资管产品所投资产的期限,加强对期限错配的流动性风险管理,提高风险内部对冲的能力。要控制好产品周期内各个环节的操作风险、流动性风险等,做好应对预案,有效处置可能发生的各类风险事件。进一步完善信息披露制度,向投资者主动、真实、准确、及时地披露资管产品相关信息。个别投资赎回事件爆发后,应通过加强与公众之间的信息交流,降低声誉风险。